Беларусь в условиях западных санкций и дефицита бюджета хотела бы выйти на российский долговой рынок. Однако пока там высокие процентные ставки. Минск пытается договориться с Москвой об иных механизмах исполнения обязательств по госдолгу.
В конце прошлого года выросшие ставки по кредитам в российских рублях вынудили бизнес обратить взор не только на белорусские рубли, но и на доллары и евро.
Кроме того, выход белорусских заемщиков на российский облигационный рынок поставлен на паузу. Основатель Группы компаний Cbonds Сергей Лялин обратил внимание на разнонаправленное движение процентных ставок в 2023 г. в России и Беларуси: их рост на российском рынке и уменьшение на белорусском.
– Последствия этого – все планы по размещению в России эмитентов из Беларуси отменились или стали на глубокую паузу. Это означает, что ставка для любого белорусского заемщика при выходе на российский рынок стала более 20%. Это не те ставки, по которым белорусские заемщики хотят занимать в российском рубле, – сказал Лялин.
На первом в 2024 г. заседании по ключевой ставке Центробанк РФ сохранил ее неизменной на уровне 16% годовых. Объясняя принятое решение, регулятор в релизе отметил снижение инфляционного давления, однако признал: судить об устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций преждевременно. Собеседники Forbes ждут смягчения монетарной политики не раньше лета 2024 г. Ключевая ставка на конец года может быть между 9% и 13%.
В Беларуси с начала 2023 г. на фоне замедления инфляции ставка рефинансирования была поэтапно снижена на 2,5 процентных пункта и составила в июне 9,5% годовых. С тех пор она не изменялась в связи «с ожидаемым ускорением роста цен на фоне ослабления влияния дезинфляционных факторов», говорится в докладе зампреда правления Нацбанка Сергея Калечица. Прогнозируется, что в 2024 г. размер ставки рефинансирования не будет сильно отличаться от нынешнего.
О планах «вернуться на российский рынок гособлигаций» говорил недавно и посол Беларуси в РФ Дмитрий Крутой.
– Сейчас он не очень привлекателен, конечно, из-за уровня ставок, который сложился в текущем моменте. Но ситуация динамично меняется, и, я думаю, здесь работа будет продолжаться в прежнем режиме, – заявил Крутой.
Он подчеркнул, что «Беларусь на протяжении всей суверенной истории являлась добросовестным плательщиком по своим долгам и обязательствам, и это реноме намерена поддерживать». Дипломат назвал вопрос с невыплатами по еврооблигациям группе инвесторов из РФ «элементом шумихи в СМИ». По его словам, уже получили выплаты держатели белорусских евробондов на общую сумму примерно 85 млн долларов, и работа в этом направлении продолжается.
В 2024 г. Беларуси надо выплатить около 2 млрд долларов валютного долга. Источником финансирования данных платежей указаны текущие доходы бюджета и несвязанные заимствования. Министерства финансов Беларуси и России вырабатывают стратегию работы с белорусским госдолгом на ближайшие три года, чтобы он «не давил на бюджет», который с 2020 г. формируется с дефицитом.
Ввиду того, что для Беларуси из-за санкций закрыт доступ на европейский рынок капитала, в 2022 и 2023 гг. Минску удавалось договориться с Москвой о рефинансировании и реструктуризации части госдолга, чтобы было легче погашать и обслуживать его. Дело в том, что на РФ приходится 70% обязательств Беларуси.
